中国企业跨国直接投资研究——跨国公司理论介评

    二战后特别是60年代以后，跨国投资的组织载体——跨国公司不断发展壮大，在国际经济生活中的地位和作用日益突出，它们迫切需要对跨国经营实践的理论指导。同时，对跨国公司这一经济现象的理论研究严重滞后的问题也引起越来越多的经济学家的重视，并开始把注意力转向对新的国际经济行为主体——跨国公司的研究上。他们从不同的角度提出并形成了有关跨国公司的一系列理论。这些研究的目的在于打开企业这个“黑箱”从组织演变角度来考察跨国公司形成和发展的原因。

    l  内部化理论的思想渊源
    内部化理论的思想基础溯源牛 3O年代美国学者罗纳德．科斯（R。n引d．Coase）的著名的交易费用理论。科斯在阐述企业产生的原因时指出，市场交易是有成本的，由于市场不完善，缺乏效率，企业通过市场交易会支出很大的交易费用。为节约市场交易费用，企业通过一定的组织形式，将各项交易纳入企业内部进行，即以统一的行政管辖取代市场机制。

    2  跨国公司的一般理论——市场内部化
    把科斯的交易费用理论引人跨国公司理论，并形成内部化理论的是英国学者巴克利（P．J．Buckley）、卡森（M．Casson）和加拿大经济学家拉格曼（M．Ragman）。

    内部化论者把市场分为两类：一类是存在于跨国公司之外，受供求关系影响和价值规律作用的外部市场；一类是存在于跨国公司内部的市场，这个内部市场是为公司整体利益服务，不受供求关系影响，通过转移价格来运转的。外部市场通常是不完全的，存在许多不确定因素，交易成本较大。更重要的是中间产品市场的不完全竞争致使企业很难利用外部市场有效地开展经营活动，获取满意的收益。这些都促使企业将这些中间产品在其组织体系内实行内部转移．即把交易纳入一个更大企业的内部来进行，从而节省交易费用，避免外部市场不完全带来的风险。

    3  跨国公司的界定
    各国学者对跨国公司内函的界定也有不同的理解和认识。一些学者采用结构标准来界定跨国公司。他们根据地区分布、生产或服务设施、所有权等标准来界定跨国公司。一些学者采用结构标准来界定跨国公司。他们根据地区分布、生产或服务设施、所有权等标准来界定跨国公司。这类定义强调跨国公司对各子公司统一指挥和协调，在多个国家范围内进行生产要素的最优配置。以所有权标准界定跨国公司有两层含义：一是指公司属哪个国家的公民所有，即企业的国籍所属，即所有权分布在不同国籍的人士手里。另一层含义是捐资产的所有权形式，即一个企业必须拥有国外企业股权，才能称为跨国公司。还有些学者根据行为标准对跨国公司加以规定。行为标准是指企业在经营和决策时的思维方法和策略取向。上述界定都是从不同的标准来定义跨国公司的，难免以偏概全。

    4  厂商增长最大化——厂商行为偏好
    厂商增长最大化理论是沿着另一条理论思路，即从厂商行为角度来解释跨国公司对外投资行为的。厂商增长最大化，是指厂商经理偏好扩大规模（以销售额和资产额衡量）而不是增加净利润。追求增长最大化的厂商对外扩张一般经历三个阶段。第一阶段，对外出口产品。第二阶段，随着对外销售量的不断扩大，国内生产对外出口的销售成本也会随之增高，在销售量达到一定程度时，在东道国当地生产当地销售的成本将会相对降低，于是厂商就会转向对外直接投资。这种投资逐渐扩展到多个国家，厂商的经营视野也逐渐扩展到全球范围。这样就进入到第三阶段：全球经营。再从动态角度分析。当东道国市场容量较小时，出口销售由于没有在东道国生产所发生的生产固定成本，因而比进行直接投资有利。当东道国市场扩大时，在东道国直接投资生产并在当地大量销售，可降低生产的固定成本，同时，所产生的销售成本要比出口销售的成本大为节约。这样，对外直接投资变得比出口有利。利润最大化厂商往往等到这种变化发生后才由出口转为对外直接投资。而增长最大化厂商在此变化发生之前就已开始对外直接投资。

    5  经理管理动机对跨国直接投资的影响
    威廉森从经理的管理动机角度，论述了跨国公司经理层的管理动机对公司经营战略的决定作用。他认为，母公司的高级经理的利益和欲望膨胀的驱使，是导致跨国公司的规模和经营领域、经营空间不断扩大的原因之一。

    6  出于厂商长期战略考虑的投资动因
    鲁伯（Reuber）等人通过对大量的跨国公司的实证性研究后认为，不同种类的对外直接投资是由不同的因素决定的，而最重要的因素是厂商的长期战略考虑。

    厂商在制定长期的跨国经营战略时，主要考虑长期利润率、市场规模和潜力以及生产成本。而东道国政府的各种补贴政策将会增加对外直接投资对东道国的流量，并对出口走向型投资的选址产生一些影响。

    7  跨国公司理论之我见
    以往的宏观投资理论的最大缺陷在于忽视企业行为，没有从微观角度探索企业组织演变与对外直接投资的关系。正是在这种情况下，对外直接投资的微观理论——跨国公司理论开始形成并独立地发展起来。这些理论深入到微观层次，直接从企业的利益追求、优势条件和决策行为等方面探索和分析跨国直接投资发生的原因和动机。这些理论都程度不同地认识到：单一的国内市场空间限制着企业优势的充分发挥和利益最大化的实现，先进的技术、管理等总是要通过企业组织作载体，在世界范围内进行转移和扩张，从而导致企业的跨国经营活动。这是符合生产力国际化发展的一般趋势的。

    科斯的交易费用理论最初是用来解释企业在一国内的组织规模拓展的，内部化论者们把市场交易内部化原理引入企业跨国直接投资理论，建立了内部化理论。与垄断优势理论不同的是，内部化理论并不静态地强调企业拥有特有优势本身，而是强调企业通过内部组织体系和信息传递网络，以较低成本跨国界内部转移这种优势。内部化理论认为，某些中间产品尤其是知识产品市场的不完全，致使企业不能利用外部市场有效地协调其经营活动，跨国公司倾向于通过对外直接投资在国外设立子公司，建立起公司内部市场以替代外部市场。尤其是内部化理论把跨国公司作为企业问题的一种特例——企业制度的高度发展形式来研究，其形成和发展的根本原因不仅在于它对国际市场的替一代，从而节约了交易成本，而且更重要的是它创造出企业内部的国际分工和交易体系，从而实现更高程度的节约或取得更大的效益。因此，跨国公司才成为当今世界各国企业致力发展的一种企业形式。

    内部化理论分析问题的角度与垄断优势理论是一致的，两种理论的共同点都是从跨国公司主观方面寻找其对外直接投资的动因和基础，而较少从国际经济环境角度分析跨国投资的外部决定因素。因此，内部化理论对于交易内部化为什么一定会跨越国界，仍然缺乏有力的论证。另外，内部化理论还不能解决跨国公司对外直接投资的具体去向和区位选择，需要有其他理论加以补充。

    循着与垄断竞争理论不同的思路发展起来的厂商增长理论，是侧重从厂商的行为角度去解释对外直接投资动因的。厂商增长理论把对外直接投资活动看作是厂商经营规模扩张的一种表现，而这种追求规模扩张的倾向是企业本身所具有的性质。而对外直接投资、建立跨国企业，又是厂商追求增长最大化的必然结果。厂商增长理论所论及的情况比较符合跨国公司的特点：厂商经理具有独立经营权力，跨国公司具有较强的扩张实力，厂商倾向于扩大在国外市场的销售额以获取超额利润。同时，跨国公司在国际市场上具有较强的垄断实力，这些公司的规模大到足以能使经理们抵制来自分散的股东们要求利润最大化，从而增加红利分配的压力。因此，厂商增长理论是从厂商经理对扩大规模的偏好以及经营管理动机对跨国公司经营战略的影响，来解释对外直接投资的动机及跨国公司的形成的。但是，对外直接投资的动机和这一过程的实现是极其复杂的，导致跨国公司对外直接投资的因素是多方面的。厂商的偏好和经理的经营管理动机可能使某一企业进行对外直接投资，发展成为跨国公司，但仅从厂商增长理论的视角解释所有的对外直接投资现象显然是有局限性的。

    如何界定跨国公司，国内外学者可谓众说纷法，见仁见智，笔者认为，跨国公司的界定关系到跨国公司的研究对象和范围的选择，过于严格的定义和过于宽泛的定义都不利于集中研究问题，不利于说明和考察跨国公司这一经济现象的本质特征，更不利于跨国公司的发展尤其是发展中国家跨国公司的发展。

    狭义的界定存在以下问题：首先，跨国公司的实质在于跨越国界在其他国家设立子公司，开展生产经营活动，而不在于国外子公司数量的多少。只要企业在国外开设第一家子公司起，其企业战略已超出了本国国界的限制，其生产、销售和研究开发都可能利用国外市场机会，它们也会遇到大跨国公司所遇到的同样的问题，这些问题是在一国国内经营的企业所不会遇到的。这些企业已具备了跨国公司的基本特征，不应把它们排除在跨国公司范畴之外。其次，从跨国公司动态发展过程分析，跨国公司的规模有一个从小到大的发展过程，如果把具有一定国外经营规模作为界定跨国公司的标准，就会割断跨国公司动态成长过程。营业额的数量和比例只应是划分大小跨国公司的标准，而不应成为界定跨国公司的标准。最后，跨国公司的所有制形式可以是公营、私营或混合所有制形式，只要符合跨国公司的性质和特征，不应加以所有制形式的限制。

    对跨国公司加以过于宽泛的界定，也不利于对跨国公司的集中研究。这种对跨国公司涵义太宽的认识，往往把一些从事产品出口或技术出口的国内企业也列人跨国公司的范畴。但这类企业同跨国公司是有区别的。这种区别主要表现在跨国公司必须通过跨国直接投资活动，在国外设立生产经营机构，投资办厂。因此，跨国公司海外投资活动不仅仅是其生产经营活动的跨国界扩展和延伸，更重要的特征是企业经营组织的跨国界扩展，以及资源、技术、管理能力的跨国界配置和发挥。

    基于上述认识，我认为跨国公司的定义可以概括表述为：若干分布在不同国家的各自具有独立法人地位的公司，具有一致的政策和共同的战略，共享资源，共担责任，通过股权纽带组成的跨国界的企业联合体。

    跨国公司的主要特征概括如下：
    （l）跨国公司必须在其基地所在国以外拥有或控制生产或服务设施，这些生产或服务设施通常采用公司制。
    （2）母公司通过股权为纽带对国外的子公司实施控制。
    （3）跨国公司的母公司和各子公司共享资源，共担风险。
    （4）跨国公司具有一致的政策和共同的战略，各子公司在一个决策体系下运营。
    （5）跨国公司的资产所有权形式不受限制。