《解读财务报表数字背后的秘密》

解读财务报表数字背后的秘密

企业财务报表分析

主讲：钟凯老师

【课程背景】            

随着中国资本市场的迅速发展以及注册制改革的推进，如何有效解读企业财务报表数字背后的秘密，是识别企业盈余管理、分析企业财务状况、把脉企业未来发展、进行企业价值评估的关键。掌握企业财务报表分析方法，是有效规避投资风险，提升投资决策效率的重要手段。

l  传统财务报表分析的局限有哪些？

l  企业盈余管理都有哪些手段？如何有效识别？

l  如何透过企业财务报表了解企业财务质量状况？

l  如何通过企业财务报表分析把脉企业发展战略？

l  财务报表信息与股票定价之间是何种关系？

以上为企业财务报表分析需要解决的关键问题，也是本课程分享的主要内容。

课程将以独特的视角分析企业财务报表数字背后的秘密，从企业盈余管理、财务质量状况、股票价值评估三个维度展开，利用上市公司财务报表实际案例，重点突出财务报表分析的理论体系与实践的结合，让学员充分了解财务报表分析的作用，掌握财务报表分析的方法，有效防范投资风险，指导投资决策实践。

【课程收益】

Ø  掌握财务报表分析的理论与方法

Ø  了解企业进行盈余管理的手段与识别方法

Ø  掌握分析企业财务质量状况的方法

Ø  掌握利用财务报表分析进行企业价值评估的方法

【课程特色】

国内“双一流”学科重点高校商学院老师授课，理论功底深厚，课程逻辑清晰，以独特视角利用上市公司财务报表进行分析，重点突出如何利用财务报表分析识别盈余管理、分析财务质量状况与发展战略、进行企业价值评估，理论联系实践，突出课程的思想性与实践性相统一。

【课程对象】

董事长、总裁、总经理、副总经理、总裁助理、总会计师、财务总监等高管人员

【课程时间】

2-4天（6小时/天）

【课程大纲】

一、传统财务报表分析的局限

1、会计准则的改革趋势

2、中国资本市场发展与信息披露

3、传统财务报表分析的局限

Ø  关注比率，而较少挖掘比率背后的因素

Ø  关注利润，而忽视财务报表其他信息

Ø  重视信息披露监管，而忽视财务报表分析的管理职能

Ø  过于强调单张报表，而忽视报表之间逻辑

Ø  认为学好报表分析，就一定能投资获利

二、财务报表之间的逻辑结构

1、三张报表之间的逻辑关系

Ø  资产负债表

Ø  利润表

Ø  现金流量表

2、母子公司报表之间的逻辑关系

Ø  合并报表

Ø  母公司报表

三、基于财务报表分析的盈余管理识别与分析

1、如何发现企业进行盈余管理

Ø  注册会计师的审计报告

Ø  会计政策和会计估计变更

Ø  报表合并范围的变化

Ø  连续年度的比较报表

Ø  关联方交易

Ø  非经常性损益

Ø  监管部门的问询函件

2、盈余管理手段之一——虚假确认收入

Ø  提前确认收入

案例：

Ø  延后确认收入

案例：

Ø  制造虚假收入项目

案例：

2、盈余管理手段之二——虚假确认费用

Ø  费用化与资本化

案例：

Ø  递延当期费用

案例：

Ø  提前确认费用

案例：

Ø  潜亏挂账

案例：

3、盈余管理手段之三——利用关联交易

Ø  商品购销与提供劳务

案例：

Ø  资金占用

案例：

Ø  资产和债务重组

案例：

Ø  转嫁费用

Ø  托管经营

案例：

4、盈余管理手段之四——利用非经常性损益

Ø  出售、转让置换资产

案例：

Ø  金融工具

案例：

Ø  债务重组

案例：

Ø  补贴

案例：

5、盈余管理手段之五——变更会计政策、会计估计

Ø  核算、计价方法的变化

案例：

Ø  折旧、摊销方法改变

案例：

Ø  坏账准备计提

案例：

Ø  报表合并范围

案例：

四、基于财务报表分析把脉企业财务质量状况

1、资产质量分析

Ø  固定资产

案例：方大特钢

Ø  货币资金

案例：格力电器

Ø  存货

案例：贵州茅台

Ø  商誉

案例：华谊兄弟

Ø  无形资产

2、经营效益分析

Ø  利润过程质量

Ø  利润结构质量

Ø  利润结果质量

案例：万华化学

3、融资风险分析

Ø  财务风险

Ø  资本结构与负债结构

案例：恒大

Ø  股权结构与治理

案例：格力电器

4、现金流质量分析

Ø  营运资金战略

Ø  现金流与产品生命周期

案例：苏宁

5、集团管理分析

Ø  集团战略分析

Ø  集团现金管理分析

Ø  集团融资管理分析

Ø  集团业务关系分析

Ø  集团费用结构分析

Ø  集团关联交易分析

Ø  集团资本运作分析

案例：方大特钢

案例：万科

五、基于财务报表分析的企业价值评估

1、企业价值评估方法

Ø  绝对价值评估

Ø  相对价值评估

2、企业价值决定的三因素

3、利用会计信息进行价值评估

Ø  应计会计信息估值

Ø  市盈率估值

4、成长性的定价

案例：互联网公司的定价

5、公允价值与企业价值评估

案例：房地产企业的价值评估

钟  凯 老师

                              ——资深财务管理专家

Ø  管理学（会计学）博士

Ø  中国人民大学  博士后                            

Ø  对外经济贸易大学国际商学院副教授、研究生导师

Ø  “优秀博士后学术成果”获得者

Ø  中国石化经研院智库专家

Ø  国家电网能源研究院外部评审专家

Ø  A股清新环境（002573）外部财务专家

Ø  对外经济贸易大学•中国企业财务研究中心研究员

Ø  美国会计协会（AAA）会员

【个人简介】

钟老师近十余年从事财务管理与资本市场的研究工作，理论功底深厚，学术成果丰硕，具有多家大型企业集团的咨询服务经验，能够理论联系实践。

Ø  主持承担国家自然科学基金项目（企业金融化与投资行为研究：基于产业公司设立私募基金的分析）、教育部人文社科基金项目（企业投融资期限结构错配的经济后果研究——基于企业风险视角的分析）、博士后科学基金项目（资本市场开放性与股票定价效率：基于‘沪港通’的研究）。

Ø  针对宏观经济对企业投融资的影响、企业资本运营中的“短贷长投”现象、创新投资、资本市场开放与定价等问题的研究，发表于Journal of Corporate Finance（金融时报Financial Times认定的50本期刊之一）、《管理世界》《金融研究》《中国工业经济》《会计研究》《南开管理评论》等国内外顶级期刊。

Ø  参与中国石油集团财务管控升级咨询服务，帮助中石油集团搭建以战略目标为核心，以战略财务、业务财务、共享财务“三位一体”的职能架构，业财融合、全球共享、司库管理、金融控股、资本运营“五大平台”协同发展的“高效能财务管控理论体系”，指导中国石油集团财务管控转型实践。

Ø  参与中国石化资产分类管理咨询服务，以高效、低效、无效、负效进行资产分类，形成“基于资产分类管理的战略管理会计报告”，实现中国石化资产优化创效。

Ø  参与国家电网多维精益管理体系建设项目，依托泛在电力物联网，提出财务数字化转型体系规划，形成智能感知、全息洞察、应用实践、价值引领“四个机制”指导财务数字化转型。

Ø  参与国家电网公司国际化业务咨询服务，提出国家电网国际化业务以服务国家战略与公司战略为目标，以价值创造为核心，以风险防控为保障，充分发挥国际资本运营优势的财务体系，为国家电网国际化业务的财务管理实践提供指导。

Ø  为国家电网公司录制企业风险管理线上系列课程，受益2000+人次，突出战略风险管理的方法论与解决方案，优化风险管理体系，降低企业风险。

Ø  为清新环境（002573）等上市公司开展会计准则等培训十余期，赋能1000+人次，通过财务报表分析解读企业会计数字背后的秘密，挖掘企业财务质量状况，利用财报信息进行股票估值，提升企业对会计准则的理解与实施，完善企业财务质量，加强市值管理。

钟老师对于中国资本市场与企业财务管理有深入的研究经历，重点关注企业投融资与资本运营、企业风险管理、财务报表分析与企业会计准则等领域。近些年主要关注数字时代财务管理的发展趋势，强调财务管理如何突出业财融合，服务企业数字化战略转型，总结出财务管理以服务公司战略为中心，培训咨询获得众多企业与机构的好评与认可。

钟老师致力于服务中国企业财务管理高质量发展，培养具有国际化与复合型的财务专业人才为己任，通过强企、强人为实现中国梦而努力奋斗！

【出版书籍】

独著《货币政策、债务期限结构与企业投资行为研究》，经济管理出版社，2020年10月。（该专著荣获“优秀博士后学术成果”）

参编《公司战略与风险管理：理论与实务》，中国人民大学出版社，2021年1月。

【主要研究成果】

一、宏观经济与企业行为

(1)    “一带一路”倡议与中国企业融资约束，《中国工业经济》，2019年第7期。（与徐思、何晓怡合作）

(2)    短贷长投与企业风险，《财务研究》，2019年第6期。（与邓雅文、董晓丹合作）

(3)    股权质押对企业创新的影响研究——基于货币政策不确定性调节效应的分析，《财经研究》，2019年第1期。（与杨鸣京、程小可合作）

(4)    资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据，《金融研究》，2018年第7期。（与孙昌玲、王永妍、王化成合作）

(5)    货币政策、流动性管理与企业价值创造，《财经论丛》，2018年第8期。（与孟为、郭雪萌合作）

二、会计、审计与资本市场

(1)    一叶知秋：情感语调信息具有同业溢出效应吗？——来自业绩说明会文本分析的证据，《财经研究》，2021年第9期。（与董晓丹、彭雯、陈战光合作）

(2)    业绩说明会语调与分析师预测准确性，《经济管理》，2020年第8期。（与董晓丹、陈战光合作）

(3)    会计师事务所国际化与审计收费，《审计研究》，2020年第1期。（与彭雯、张立民合作）

(4)    审计师行业专业能力能够提高社会责任信息可靠性吗？——基于债务融资成本视角的分析，《经济管理》，2017年第2期。（与彭雯、张立民合作）

(5)    融资融券制度提高了股价信息含量？——基于未来盈余反应系数视角的实证分析，《会计与经济研究》，2017年第2期。（与程小可、王化成、刘金钊合作）

【授课风格】

Ø  “学院派+实战型”导师，理论研究深厚，授课深入浅出、结构逻辑严谨。

Ø  理论联系实践：钟老师授课不仅具有理论高度，而且能够结合中国资本市场发展与企业实际财务管理状况，将深奥的理论原理以案例分析的方式加以呈现，让学员以轻松、愉快的心情理解掌握相关原理，同时兼具实践指导作用。

Ø  强调能力提升：钟老师授课具有高度的亲和力，重视学生的理解与领悟，注重培育学员形成战略思维与理论逻辑的养成。

【社会评价】

钟老师的课程非常系统，能够从战略视角分析挖掘企业财务管理问题，为数字时代财务管理转型提出了建设规划，具有理论高度与指导意义。    

——中国人民大学教授  孟庆斌

钟老师具有扎实深厚的理论功底，授课能够充分结合企业财务管理实践，逻辑结构完整、清晰，不断给人思想启发。        

 ——江苏汉卿科技研究院有限公司执行总裁  孙翯

钟老师的授课能够充分结合企业财务管理需求，对会计准则的讲授细致清晰，而且能够通过讲授会计准则，为如何强化财务分析提供指导。      

——清新环境CFO  蔡晓芳

钟老师的课程能够通过小米、摩拜、中国石油、国家电网等大量的案例分析，将枯燥的理论变得通俗易懂，深入浅出，体系严密。              

——奔驰租赁CFO  刘璞