《风投还是“疯投” ——风险投资如何进行风险控制》

风投还是“疯投”

                            ——风险投资如何进行风险控制

（第1版）

张  嶂

¡  课程涉及领域关键词

企业投资  风险控制  创业投资  私募股权投资

¡  课程背景

只要是投资，就一定会有风险。风险投资，则更是一场高风险与高收益并存的博弈，一块多米诺骨牌倒掉，就可能使企业与资本的合作付诸流水，例如：

（1）投资过于急功近利，就会迫使背负着资本重壳的企业，盲目做大，陷入扩张失控的陷阱。（2）企业的商业模式华而不实，风投被企业的表面文章所诱惑投下巨资，存有致命缺陷的商业模式如资本黑洞，风投的大笔投入就可能打了水漂。（3）风投指手画脚，希望企业向左走，企业家不愿唯资本马首是瞻，坚持企业向右走——合作者变成敌人，内斗会导致企业元气大伤，最后落得企业创始人被踢出局或者风投撤资的下场。

投资的失败往往来源于风控的失败。为避免失败，风控者会采取各种措施和方法，以降低风险事件发生的可能性，或者是减少风险所造成的损失。通过介绍风投进行风控的理念、方式和具体实施措施，掌握股权投资的风险控制原理和实际操作经验，了解在实际投资中应该如何通过各种风险控制思维和方法，实现高水平的风险控制，从而降低投资风险。

¡  课程目标

    通过授课和案例分析，使学员全面掌握风险投资行业的投资风险控制关键点和技巧。学会如何运用这些技能在股权投资实践中进行风险识别、风险管理和风险控制。

¡  课程特色：实战性强，案例与理论结合，即学即用。

¡  授课方式：讲授

¡  课程对象

（1）适合于对风险投资行业感兴趣的人士；（2）初涉风险投资行业的投资经理、风控经理、私募股权投资管理人

¡  课程收益

（1）增强对风险投资行业的基础风控知识；（2）掌握投资中的风控体系；（3）掌握投资协议的法律风控关键点；（4）学习如何构建风投行业的投资风控体系。

¡  课程大纲

一、什么是风控

（1）能承受的风险 vs 明知的风险；（2）补救的风控 vs 预防的风控；（3）全面风控 vs 内部风控；（4）控制风险vs 没有风险；

n  案例分析：股权投资的风险和E租宝的风险

二、充满风险的风险投资

（1）投资眼中的“未来”和“当下”；（2）风险投资的生物学原理：从何而生；为何而长；（3）风投生命周期四字诀：融、投、管、退；（4）风险投资中的风险：行业、市场、企业、技术、人性；（5）规避风险的方法：深度、广度、厚度

n  案例分析：中广核汇联基金的投资策略

三、通过预设投资标准控制风险

（1）行业：是不是朝阳行业；（2）实力：企业在同行业的排名；（3）市场：体量有多大；（4）股权结构：独裁、集中、分散、傀儡；（5）业务：单一、多元；（6）产业链：上下游关系；（7）管理团队：稳定、变动、水平、股权；（8）技术：核心、壁垒、市场化、知识产权；（9）财务数据：利润、现金流、成长性；（10）战略：上市意愿、未来发展、投资款使用；（11）实际控制人：能力、口碑、财力；（12）投资价格：市盈率；（13）商誉和诉讼。

——现场尽调：魔鬼都在细节中。

n  案例分析：阿波罗

四、通过财务预测、估值和对赌控制风险

（1）财务预测与估值；（2）常见的估值方法：PE，PB；拍脑袋；（3）风投如何估值；（4）对赌协议中的风险控制

n  案例分析：收获宝

五、通过法律协议约定控制风险

（1）优先清算权；（2）防稀释条款；（3）董事会成员；（4）保护性条款；（5）股份兑现；（7）股份回购；（8）领售权；（9）竞业禁止；（10）融资额；（11）登记权；（12）信息真实承诺书

n  案例分析：最高院判例“甘肃世恒案“

六、风投还是疯投：失败案例分析

（1）亿唐：在高贵中没落；（2）港湾网络：聪明反被聪明误；（3）ITAT：疯狂扩张的背后；（4）凡客：从平凡再出发

七、风险投资的风控模型

（1）投资土木学：尽职调查体系；（2）投资建设学：科学的产品结构。如何符合基金业协会的各项政策要求；（3）投资美学：缺乏体验感与体验感的重塑；（4）从数字到哲学，从哲学到美学。

n  案例演示：金融界最感人的广告

张 嶂博士（深圳）   

——股权投资和法律专家

Ø  香港中文大学法律学院 法学博士

Ø  现任中广核汇联新能源股权投资基金 投委会委员

Ø  现任北京市炜衡（深圳）律师事务所高级合伙人

Ø  曾任深圳前海齐心金融控股集团股权投资、资产管理者

Ø  曾任深圳市松禾资本管理有限公司股权投资管理者

Ø  香港中文大学法律学院研究助教

Ø  香港律师协会法律发展研究员

【个人简介】

张老师具有法律、金融双重背景，现从事律师和私募股权投资的工作。从2008年开始从事金融投资领域，曾在国内著名的风险投资公司、政府创投引导基金、金融控股集团工作。工作主要内容为对投资企业进行尽职调查，风险评估与控制，投资决策，基金组建与治理，担保公司项目评审与团队管理，金融公司投资流程设计与管理等。在实践中，张博士擅长投资风险控制，投资制度建设，基金治理。

Ø  组建私募股权投资子基金：在深圳市创投办工作期间，从事与国内顶级私募基金管理人联合发起设立创业投资基金的审核工作。基金总规模超过20亿元人民币。

Ø  担任过2家上市公司和12家非上市公司以及1家瑞士公司的法律顾问。

Ø  负责建构多家企业基金的架构，企业草拟基金投资文件、审核基金的各类法律文件，撰写基金募集文件、合伙协议等。

Ø  为企业提供风控、合同等内部法律培训200多场。

熟悉私募股权投资运作的原理、投资标准、投资运营规律、融投管退的全流程管理、私募股权投资的风险控制、企业的风险控制流程；深谙创业投资企业如何吸引私募股权投资、如何制作商业计划书和路演、如何与基金谈判的秘诀。

专注领域：诉讼和金融法领域的非诉讼的法律事务，企业和投资风险控制、金融产品的设计、并购重组、股权投资、组建私募股权投资基金等。

【授课风格】

  1.案例多，案例新颖，引导式授课

  2.课程工具性强，课程落地性强，学完即能用

3. 幽默活泼，课程互动性强，课程内容有高度和深度，对内容有独到见解，咨询项目经验丰富，返聘率高