资本运营

一、课程收益
本课程致力于使高层管理人员特别是财务总监、财务经理从战略高度和具体内容上认识资本运营。本课程将帮助您掌握资本运营的概念和特点、实施方法和实施方式以及资本运营的风险和有效模式。

二、教学大纲及内容
（一）资本运营的概念及特点
（二）资本运营方式及选择
1. 兼并与收购
与兼并、收购有关的部分案例分析。
案例1. 中石油收购PK石油公司
并购的常见形式：横向并购、纵向并购、多元化并购、换股合并、通过多次交易分步实现并购。
案例2. 盛大控股新浪
企业并购的动因分析
三起并购案例分析。
案例3.  联想收购IBM-PC业务
企业并购的整体流程

并购的财务分析：
（1）并购目标企业的价值评估方法
案例4.  市盈率模型的运用
案例5. 未来现金流量折现法的运用
（2）并购对企业盈余的影响
（3）并购对股票市场价值的影响
案例6. 并购对企业盈余及股票市场价值的影响
2. 剥离与分立
剥离和分立的概念及其类型
3. 公司股票上市
4. 跨国投资经营
•  企业跨国投资经营的方式：
–  海外直接投资
–  跨国并购
–  海外上市
5.托管
 6.投靠联合
案例7.  蒙牛与摩根斯坦利资本战略合约
7. 重组与清算

（三）资本运营的风险
1. 营运风险
案例8.  德隆巨人的覆灭
2. 信息风险
3. 融资风险
案例9.  健力宝的衰落
4.反资本运营风险
5.体制风险
6.法律风险

（四）资本运营的有效模式
1.将有限的存量资本无限发挥，将预期收益资本化，追求财务杠杆收益
案例10. 山西海鑫钢铁集团有限公司资本运营
2. 利用核心能力进行资本运营
案例11.  同仁堂、登海种业的资本运营模式
案例12. 中证万融收购山东沃华医药科技股份有限公司
总结：产品经营与资本运营、适度运用财务杠杆、循序渐进才能赢

三、课程范围
本课程适于各类企业的董事会成员、高中级管理层、各级财务管理人员，如集团主管财务的副总经理、总会计师、主任会计师、财务总监、财务部总经理、财务经理及其他管理人员。

四、培训需要时间

　　中华企管培训网特聘讲师，管理学博士。教授，博士生导师。中国注册会计师、高级审计师。国际内部审计师。1995年获得中国注册会计师证书，同年加入中国注册会计师协会。会计师事务所高级合伙人、签字注册会计师。1996年赴英国研修，获ACCA（英国特许公认会计师）证书及国际内部审计师证书。2003年获得高级审计师证书，同年加入中国内部审计协会。

　　在中国财经出版社、国防工业出版社、机械工业出版社、经济科学出版社和北京交通大学出版社以及《财务与会计》杂志上发表《财务管理的策略和方法》、《COSO:企业内部控制与风险管理》、《国有企业内部控制设计与运用》、《企业内部控制流程设计》、《集团公司财务内部控制子系统设计》、《企业财务风险管理》、《企业财务风险有效控制》、《财务报表分析》、《企业财务分析》、《企业成本管理与控制》、《企业财务战略》、《企业纳税核算技能》、《新税制改革与纳税筹划》、《企业管理层的纳税管理与纳税风险控制》等6部著作和50多篇论文。

　　中国注册会计师协会。中国会计学会。中国内部审计师协会。中国管理会计学会理事。企业会计准则委员会咨询专家。中国企业内部控制标准委员会委员。中国管理科学研究院社会信用体系建设发展中心专家委员会专家。清华大学长三角经济研究院、深圳发展研究院特聘教授、高级培训师。培训中心社会培训部特聘教授、首席培训师。职业经理人研究中心客座教授、高级培训师。中国科学院研究生院特聘教授。中国民航总局干部管理学院审计会计培训中心客座教授。英国《投资人》杂志自由撰稿人。1998年至今，为160多家上市公司、中央企业做财务管理、会计、税收、内部控制与风险管理方面的培训、财务预测与规划、财务决策、内部控制与风险管理设计以及其他管理咨询。