宏观经济与新型基础设施

《宏观经济与新型基础设施》

主讲：宋柏允

【课程背景】

2020年新冠肺炎疫情，8成以上中小微企业现金流撑不过三个月；为了应对新冠肺炎对经济的压力，截止2020年3月5日，24个省市区公布了未来的重点项目投资规划，总投资额达48.6万亿元，其中2020年度计划投资总规模近8万亿元。

与当年的4万亿刺激有何不同，未来会产生怎样的影响？

【课程收益】

Ø  分析宏观经济、金融形势

Ø  分析产业政策发展解读

Ø  解读新基建与08年基金的异同，以及政府性融资难点及破解建议

Ø  展望未来金融领域发展趋势：资产证券化

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】银行、证券、基金、保险等金融从业人员；对宏观经济、新基建需要了解人士

【课程时间】6 小时

【课程大纲】

一、分析：为什么经济如此艰难？

1、2020年一场疫情，经济雪上加霜

Ø  8成中小微企业，现金撑不过三个月

Ø  大鱼吃小鱼：房地产行业为例，业务向头部企业集中

案例：老乡鸡董事长怒斯员工联名信、上市房企营收对比

2、宏观经济面临改革开放四十年未有之变化

Ø  中国经济滞胀了吗？什么是滞胀？

二、当前宏观环境啥情况？

1、世界经济周期与新工业革命：科技发展到瓶颈，大国博弈白热化

2、中美贸易战的背后：美国的黑暗森林法则以及规律武器——粮食、石油、货币

3、经济回归最本质：总需求与总供给

Ø  需求旺盛的20世纪80年代末

Ø  需求不足的20世纪90年代末

Ø  供给出问题的现在

Ø  供给侧改革带来的挑战与机会

4、需求三架马车分析

Ø  消费：人口、购买力、购买倾向

Ø  投资：基建狂魔

Ø  出口：进出口增速回落

3、供给侧分析

Ø  人口问题：未富先老且断崖式下降

Ø  资本：风口理论是是非非

Ø  全生产要素：未来的关键

案例：柯布道格拉斯模型、人口结构、苹果的坚守第一性原理、3M百年老店的启示

三、2020年新基建，新在何处？

1、新基建有哪些“新”

Ø  5G：资本市场的风口，到底是什么？有什么用？大国之间如何博弈？

Ø  人工智能：有时候和“大数据”分不清

Ø  数据中心：算力和算法的黑科技

2、基础之上有什么

Ø  史鉴——高铁之上：加速城市化进程，城市文化形成，契约精神提高到前所未有

Ø  5G之上：三大场景

AR/VR——在线教育、远程办公；

海量物联网——环境监测、智能家电；

高可靠低延时——自动驾驶、自动化工业

Ø  人工智能+数据中心：边缘科技与终端应用

边缘科技：空间技术、能源技术、基因工程、纳米科学、

终端应用：无人驾驶、语音识别、专家系统、智适应学习、机器视觉

Ø  机器视觉：指纹、人脸、视网膜、虹膜识别

Ø  自动规划

案例：一个小区的快递投递

Ø  智能搜索

案例：贷款风控，谁是“守信之人”

3、头部企业的布局

Ø  百度：5G+AI+边缘计算

Ø  阿里：5G技术与应用

Ø  腾讯：云化、平台化技术

4、新基建带来的投资机遇

Ø  5G产业链分析：5G基础、流量端、应用端

Ø  人工智能分析：云计算、IDC、光模块、服务器路由器交换机、流量可视化

四、新基建的钱从哪来？

1、来自于财政行不行？

Ø  看一看，财政的账本

案例：财政收入与支出细分

2、来自于债务行不行？

Ø  债务累加风险

3、来自于民间投资行不行？

Ø  回顾：民间资本历史迷思

案例：常平仓与青苗法、美联储的私有制

五、商业银行业未来的定位是什么？

1、史鉴——中国出现最早的纸币，但是欧洲出现最早的银行

Ø  宋、元、明三代纸币推行不下去：政府开销大

Ø  张居正一条鞭法：政府融资难

Ø  英格兰银行获独家：中央银行开端，政府的银行

Ø  美联储诞生：信用扩张与收缩的博弈结果

Ø  商业银行信用扩张的极端：中国超级通胀

Ø  商业银行信用收缩的极端：美国大萧条

2、史鉴——美国20世纪70年代滞胀及银行业的转型

Ø  自由阶段，混业经营

Ø  大萧条，《格拉斯斯蒂格尔法案》变出了大小摩

Ø  刘易斯拉捏利的点子：再次融合

Ø  中美对比，两种模式两种结果

六、为什么说资产证券化变革中国金融模式？

1、资管新规为什么要给资产证券化留下“后门”

2、基础资产

Ø  信贷资产——资产证券化的主要供给者

Ø  中小企业融资

Ø  基础设施资产

3、评级

Ø  评级方法

Ø  评级方法的缺陷

4、定价

Ø  证券化产品交易机制

Ø  主要证券化产品定价方法

5、监管与制度设计

Ø  金融监管改革共识

Ø  巴塞尔协议III与资产证券化

Ø  影子银行

 宋柏允 老师（北京）

——独立宏观经济研究者、宏观经济解读专家

Ø  独立宏观经济研究者

Ø  曾任A股创优股份（831259） 研发副总裁

Ø  曾任美地东方投资咨询 宏观及行业研究员

Ø  曾任东方华尔金融咨询 首席研究员

Ø  曾任华尔金服网络科技 宏观策略分析师

【个人简介】

Ø  2012年以宏观经济数据支持，与前东亚银行营销专家合作，在国内开展海外地产投资咨询项目推广，至2016年投资收益率超过100%。

Ø  作为在全国培养了超过三十万理财师的东方华尔金融培训集团首席讲师，恪守“知行合一”。理论联系实际的原则，将培训、投资顾问、实战三者结合，相辅相成。

Ø  个人投资组合，连续多年，年平均收益率超过20%。

Ø  带领团队，为多家私募基金提供宏观、行业、企业研究服务，帮助某私募基金于2020年底抄底铁矿石期货，收益率超过100%。为多家企业提供投融资咨询（梳理企业资料、寻找潜在投资者、促成企业融资），将市场中的实战经验，融入到金融培训的认证类及实战类课程之中。

Ø  宋老师曾以宏观经济研究为多个领域投资提供帮助指导。2012年协助投资美国西海岸奥兰治县多个房地产投资项目，五年内收益率超100%。2014年，以卖方顾问身份协助东方华尔完成4000万元A轮融资。2018年，协助创优股份实现教育培训转型，完成战略重组。2016-2019年，为华尔金服网络科技提供宏观研究、行业研究，协助公司实现多项目年均复合利润率超17%。

Ø  宋老师多年宏观经济研究、宏观投资咨询，最大特点“从投资角度看宏观”，因此重点在于“分析行业发展未来、研究企业利润增长”，针对不同行业，以静态、经济周期、生命周期等多个维度，建立统一数学模型，总结出一套关于企业升级与转型的方法论，获得众多企业家及政府机构的高度认同并用于实战，取得良好的效果。

Ø  宋老师多年来始终坚持独立客观的执业准则，协助多家公司完成战略目标，应对经济周期波动，帮助企业健康发展，实现价值持续增长。

【主讲课程】

宏观经济类

《宏观类-2021年宏观经济展望》

《宏观类-2021年两会政府工作报告六大核心看点》

《宏观类-汽车产业形势》

《宏观类-中国商业教育辅导市场分析及政策解读》

《宏观类-十九届四中全会精神解读》

《宏观类-中美贸易战背景下企业发展之路.》

《宏观类-宏观经济与市政行业形势解读》

《宏观类-宏观经济形势与房地产行业发展.》

《宏观类-“一带一路”倡议与重庆对外开放研究》

《宏观类-中国经济”双循环“解读》

《宏观类-混合所有制改革最新政策解读》

金融类

《金融类-当前宏观经济形势分析与银行应对建议》

《金融类-当前金融环境下的投融资与资本运作》

《金融类-资管新规解读与金融从业者新挑战》

《金融类-零售金融趋势与创新》

《金融类-互联网金融与商业银行创新》

《金融类-融资租赁运作模式与业务能力提升》

《金融类-金融防诈骗.》

《金融类-理财经理训练营》

个人投资类

《个人投资类-揭秘公募基金投资的秘密.》

《个人投资类-中国宏观经济解析与家庭理财之路. 》

《个人投资类-家庭综合理财设计与实施》

《个人投资类-宏观经济与资产配置》

《个人投资类-从宏观及企业税负看高净值及中产客户需求》

行业研究类

《行业研究类-建筑行业发展形势展望》

《行业研究类-2021年两会“精神”与十四五规划2035远景目标纲要-建筑工程》

《行业研究类-财务分析在投融资公司估值中的应用》

《行业研究类-“新基建”相关政策解读与工程企业应对政策. 》

《行业研究类-当前宏观经济形势分析与实体经济融资应对》

《行业研究类-从疫情前后财政与税收看企业负担》

【授课风格】

视角独到、观点独特、依据充分、信息量大、针对受众、量身定制、课堂气氛轻松

【学员评价】

宋老师的宏观观点，独到犀利，深入浅出，听得懂、学得会、用得上！

——北京市药师协会副秘书长 田见龙

宋老师学富五车，能表达的东西太多了！          ——经济日报出版社 陈莎莎

你给我这么专业的资料，这不是让我羡慕嫉妒恨吗！哈！  ——CCTV证券资讯 杨桥

我们领导也特别认可您，所以想请您多讲一些，我们正在学习，内容太丰富了！

——新华社旗下中国财富网 陈晓燕